Почему станок, купленный «в долг», может начать управлять вашим бизнесом вместо того, чтобы приносить прибыль? Узнайте четкие критерии для оценки целесообразности лизинга и предложим альтернативы (операционный лизинг, кооперацию, аутсорсинг). Вы сможете принимать взвешенные решения и сохранять финансовую устойчивость бизнеса даже в условиях сезонных спадов и нестабильного спроса.
Жил-был Иван Иванович, и был у него свой небольшой металлообрабатывающий цех. И еще была у Ивана Ивановича мечта: накопить на немецкий фрезерный станок с ЧПУ, чтобы расширить ассортимент, брать сложные заказы и получать больше прибыли. Пошел Иван Иванович в банк и оформил лизинг — первый взнос небольшой, ежемесячные платежи посильные, а станок уже на следующий день стоял в цехе.
Поначалу всё шло хорошо: станок работал, заказы поступались, клиенты хвалили качество. А вот к осени поток клиентов сократился — сезонность в строительной отрасли дала о себе знать. Но платежи по лизингу никуда не делись. Чтобы не уйти в минус, пришлось Иван Ивановичу соглашаться на любые заказы — даже те, что едва покрывали расходы на электричество и зарплату оператора. Иван Иванович уже не выбирал проекты, а просто пытался «накормить» станок, не попасть в просрочку и не потерять оборудование.
Так мечта о новом станке превратилась в финансовую ловушку: станок вроде и занят, но совсем не тем. И прибыли почти не приносит.
Где просчитался Иван Иванович?
В чем проблема лизинга
Разбираемся, чтобы не повторить историю Ивана Ивановича.
Когда вы берете станок в лизинг, вы не становитесь его полноправным владельцем до тех пор, пока не выплатите всю сумму. Юридически оборудование принадлежит лизинговой компании. Вы не можете его продать, заложить или свободно распоряжаться им, но обязаны вносить платежи строго по графику.
На практике предприниматели чаще всего смотрят на размер аванса и ежемесячный платеж, но не всегда внимательно изучают остальные условия договора. Между тем именно в деталях могут скрываться дополнительные расходы.
Первый распространенный момент — комиссии и сопутствующие платежи.
Помимо основного графика платежей в договоре могут присутствовать комиссии за сопровождение сделки, оформление договора, изменение графика платежей или досрочный выкуп. Иногда предприниматель узнает о них уже после подписания договора, когда возникает необходимость внести изменения или закрыть сделку раньше срока.
Второй важный аспект — условия страхования.
Лизинговые компании часто предъявляют требования к страховым программам. В некоторых случаях страхование возможно только через определенных партнеров, и стоимость полиса оказывается выше рыночной. За весь срок договора это может существенно увеличить общую стоимость финансирования.
Третий момент — условия досрочного выкупа.
Предприниматели предполагают, что смогут закрыть договор раньше срока без серьезных затрат. Однако в некоторых договорах предусмотрены ограничения или дополнительные платежи при досрочном выкупе, которые делают такой вариант экономически менее выгодным.
Именно поэтому перед подписанием договора важно анализировать не только ежемесячный платеж, но и всю структуру сделки: штрафы, комиссии, страхование и условия досрочного закрытия. Такой анализ позволяет увидеть реальную стоимость лизинга и избежать неожиданных расходов.
При этом платеж не уменьшится сам по себе, если у вас простой, низкий сезон или внезапный спад спроса. Например, в январе многие строительные компании не запускают новые проекты, поэтому заказов почти нет. А платежи по лизингу всё равно нужно вносить. В итоге предприниматель либо сокращает штат, либо соглашается на невыгодные контракты, чтобы выжить.
Есть еще и психологический момент. Человек боится потерять станок и испортить кредитную историю, поэтому вынужден идти на компромиссы. Иван Иванович, например, дальше по сюжету начал демпинговать: снизил цены на 15%, чтобы получить хоть какой‑то объем. По его мнению, лучше работать с минимальной прибылью, чем простаивать. Цех работал в ноль, а иногда и в минус, но станок продолжал «есть» деньги.
Для начала стоит составить финансовую модель приобретения станка для вашего производства. При формировании финансовой модели вам потребуется ответить на два вопроса:
1. Какие возникают расходы при приобретении станка в лизинг?
И разделить их на:
разовые — например, стоимость пуско-наладочных работ,
постоянные — например, аренда дополнительной площади для функционирования станка,
переменные — например, стоимость электричества, потребляемого станком за период времени.
2. Какие доходы у вас возникают при приобретении станка?
Причем сделать это за весь период, пока вы планируете владеть станком. Договоры лизинга часто заключаются на срок до 10 лет. Однако некоторые станки служат куда дольше, чем 10 лет.
После того, как вы ответили на этот вопрос, вам предстоит все доходы и расходы разнести по календарным периодам. Вы можете сделать это как по месяцам, кварталам, полугодиям или по годам.
Ответив на эти вопросы, вы выйдите на показатель валовой прибыли по данному станку.
Как лизинг приводит к застою
Бизнесу как-то нужно отбить ежемесячный платеж, поэтому он начинает гнаться за объемом, а не за маржинальностью. Вместо того чтобы делать сложные и дорогие детали с высокой наценкой, цех штампует простые изделия тоннами, лишь бы загрузить оборудование. Так сделал и Иван Иванович: он с горечью наблюдал, как его мастера, которые раньше с увлечением работали над точными деталями, теперь монотонно вытачивают одинаковые кронштейны.
Со временем это сказывается на квалификации команды. Мастера теряют навыки точной обработки, операторы привыкают к однотипным задачам. А станок, который покупали для сложных проектов, простаивает или используется лишь на треть своих возможностей. И, если Иван Иванович получит заказ на изготовление высокоточной детали для медицинского оборудования (а это как раз то, ради чего он и покупал станок!), вдруг выяснится, что команда уже разучилась работать с такой точностью. Полгода монотонной штамповки определенно скажутся на навыках. И рано или поздно Иван Иванович поймает себя на мысли, что вместо развития он просто обслуживает станок, который когда‑то должен был приносить деньги, славу и крутых клиентов.
Если вы обнаружили валовую прибыль, то это замечательно. Важно еще и посчитать показатель чистый приведенный доход. Его также называют NPV. Если NPV положителен, то это хороший сигнал. Это означает, что вы на этой инвестиции, с использованием лизингового рычага, заработаете.
Потом вам требуется посчитать показатель доходность инвестиций. Для этого вам придется сложить все ваши затраты от покупки станка до его выхода на нулевую валовую прибыль. Это будут вашим размером инвестиций.
А дальше сопоставить показатель NPV с суммой ваших инвестиций. Если вас цифра доходности устроит, то, значит, в покупку станка стоит вкладывать время. Если нет — то от проекта стоит отказаться.
Вы спросите: а так какие ключевые показатели эффективности стоит отслеживать, чтобы вовремя заметить, что бизнес гонится за объемом, а не за маржинальностью?
Если брать на уровне покупки одного станка, то у вас в бизнесе должна появиться структурная единица, которая отслеживает размер фактической валовой прибыли по запущенным инвестициям в вашем бизнесе, и рапортует, когда фактическая валовая прибыль сильно отклоняется от плановой.
А что делать, если у вас станков десятки? Как проверить на уровне предприятия, что оно работает экономически эффективно? Для этого я рекомендую использовать показатель ROE. Этот показатель называется рентабельность собственного капитала. Т.е. это показатель, который отвечает на вопрос «какую доходность приносят все деньги, вложенные в бизнес?». И хорошо его смотреть в динамике по годам. Если этот показатель растет — это хороший показатель. Значит, ваши деньги, которые вы вкладываете в бизнес, с каждым годом работают эффективнее. Если держится на одном уровне, то, в зависимости от самого уровня, к этому можно относиться по-разному. Показатель меньше 20% — стоит задуматься над повышением эффективности. Показатель свыше 20% — замечательно. Можете гордиться собой как капиталистом и управленцем, если вы управляете бизнесом. Если же рентабельность собственного капитала падает, то, как вы понимаете, это плохо, но нужно разбираться. Если это связано с совершением инвестиций, с отложенной отдачей — хорошо. Если существенных инвестиций вами не совершено — то следует найти причины происходящего.
Почему предприниматели выбирают лизинг
Потому что им кажется, что купить станок в лизинг дешевле, проще и быстрее. А полную стоимость владения мало кто считает: проценты по лизингу, страховку, обслуживание, возможные штрафы за досрочное погашение. Иван Иванович, например, не учел, что страховка оборудования обойдется в дополнительные 50 тысяч рублей в год, а плановое техобслуживание — еще в 30 тысяч.
Конечно же, играют свою роль и эмоции. Красивый мощный станок вызывает восторг, и хочется, чтобы он стоял в цехе прямо сейчас. Расчет окупаемости уходит на второй план или считается на коленке, и то очень приблизительно.
А потом платежи начинают давить, и появляется соблазн взять еще один станок в лизинг, чтобы отбить затраты на первый. Обязательно найдется знакомый поставщик, который предложит «выгодную» сделку и убедит купить станок.
В итоге долги вырастут, и бизнес может оказаться в долговой яме.
При оценке лизинговой сделки важно смотреть не только на ежемесячный платеж. Чтобы понять реальную экономику проекта, необходимо учитывать полную стоимость владения оборудованием.
В расчет входят авансовый платеж и все лизинговые платежи по графику, а также сопутствующие расходы. К ним относятся страхование оборудования, оно предусмотрено условиями договора.
Для производственного оборудования важно учитывать затраты на доставку, пусконаладку, установку, подключение и ввод станка в эксплуатацию.
Отдельно необходимо учитывать налоговый эффект — оптимизацию.
Лизинговые платежи относятся на расходы предприятия, уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, а для компаний на НДС действует механизм возмещения входного НДС.
Что можно сделать вместо лизинга
Есть несколько разумных альтернатив.
Первое — операционный лизинг, или попросту аренда. Допустим, к вам обратился заказчик с крупным заказом на три месяца: нужно изготовить партию декоративных решеток для фасада нового бизнес‑центра. И что вам делать? Не покупать станок, а арендовать его на время. Вы сами решаете, сколько часов в день будет работать оборудование, и платите соответственно. Как выполнили заказ — вернули станок. Никаких долгов, никакой головной боли с остаточной стоимостью.
Второе — кооперация и субподряд. К примеру, к вам обратился заказчик с просьбой сделать деталь из титана. А это непростой материал, он требует особого оборудования. У вас нет нужного станка, но вы знаете, что в соседнем городе работает цех, который специализируется на титане. Вместо того чтобы брать станок в лизинг и рисковать, можно договорился с коллегами и передать заказ им. Вы заработаете на марже, не вкладываясь в новое оборудование.
Третье — аутсорсинг сложных операций. В Москве и других крупных городах работают технопарки и малые серийные производства с парком современных станков. Они готовы выполнять «под ключ» сложные операции. Например, фрезерование или 3D‑печать металлом. Вы отправляете им чертежи, согласовываете сроки и получаете готовые детали. Это особенно выгодно, если вам нужен разовый проект или небольшая партия. Например, вы собираетесь изготовить уникальный корпус сложной формы, а для этого нужен станок с пятиосевой обработкой. Можно обратиться в технопарк, где за неделю сделают то что нужно.
Так что же выбрать
Всё вышесказанное не означает, что лизинг — это зло. Лизинг — это один из инструментов; вопрос в том, подходит ли этот инструмент вам.
Лизинг действительно работает как инвестиционный инструмент, если выполняются несколько ключевых условий.
Первое — актив должен генерировать доход. Если оборудование напрямую участвуют в производстве или оказании услуг и формирует денежный поток, лизинговые платежи фактически покрываются за счет работы самого актива.
Второе — понятная экономика проекта. Перед заключением договора важно рассчитать полную стоимость владения: аванс, график платежей, страхование, сопутствующие расходы и налоговые эффекты. Если финансовая модель остается прибыльной с учетом стоимости финансирования, лизинг становится рабочим инструментом развития.
Третье — использование мер господдержки. Во многих регионах действуют программы субсидирования покупки оборудования. Важно, чтобы деятельность компании соответствовала определенным ОКВЭДам, и нужно заранее изучить региональные программы и подготовить необходимый пакет документов. В некоторых субъектах возврат по субсидии может достигать до 50% стоимости оборудования (пример — Тюменская область), что существенно влияет на экономику проекта и делает приобретение техники в лизинг значительно выгоднее.
Нужно разобраться, действительно ли купленный станок решит конкретную задачу и принесет новые заказы с высокой маржой. Иван Иванович, например, когда подписывал договор, представлял себе поток сложных проектов, но не составил четкого плана, откуда они возьмутся.
Есть ли у вас гарантированный портфель заказов на ближайшие один–два года, который покроет платежи и даст прибыль? Если спрос упадет на 20%, сможете ли вы выдержать платеж без сокращения персонала или резкого снижения цен? Вот Иван Иванович не просчитал сценарий спада и был слишком увлечен перспективами роста.
В большинстве случаев лизинговые компании готовы рассматривать изменение графика платежей, если у бизнеса есть объективная сезонность. Это может быть сезонный график платежей, когда в низкий сезон платежи уменьшаются, а в высокий — увеличиваются, или временное изменение структуры графика с переносом части платежей на конец договора.
Для лизингодателя важно видеть, что речь идет не о проблемах с платежеспособностью, а о временных колебаниях денежных потоков. Документы и аргументы, которые помогут согласовать изменения:
— финансовая отчетность, показывающая сезонность бизнеса;
— данные о выручке за предыдущие периоды;
— прогноз денежных потоков на ближайший сезон;
— действующие контракты и заказы, подтверждающие будущую загрузку.
Стоит отметить, что лизинговые компании достаточно гибкие и идут навстречу клиентам.
Распространено мнение, что при первых сложностях лизингодатель стремится изъять актив, однако на практике это не так: изъятие техники связано с логистикой, хранением и продажей, что экономически невыгодно. Для компании гораздо важнее, чтобы клиент своевременно вносил платежи и развивал свой бизнес. При прозрачном диалоге и убедительной аргументации стороны чаще всего находят компромиссное решение.
Подумайте, не становится ли станок «священной коровой»? Не случается ли так, что вы отказываетесь от выгодных заказов, потому что оборудование занято выполнением низкомаржинальных проектов?
Иван Иванович, например, упустил заказ на партию дизайнерских перил с высокой наценкой, потому что станок был загружен изготовлением стандартных кронштейнов, которые едва покрывали затраты.
Честно ответьте себе на все вопросы выше, и вам станет ясно, что лучше: лизинг или, например, аренда.
Арендатор при принятии решений о лизинге с финансовой точки зрения в первую очередь должен оценить совокупные затраты и сопоставить их со стоимостью альтернативных источников, например, стоимостью приобретения имущества в кредит. Если аренда планируется долгосрочная, то тогда необходимо оценить современную стоимость лизинга, путем приведения будущих потоков платежей к настоящему моменту времени. В этом случае правильность решения будет зависеть от верного определения ставки дисконтирования, учитывающей стоимость капитала, ожидаемую динамику ключевой ставки Банка России, плату за систематические и отраслевые риски и прочее.
На практике реализуются программы господдержки, в соответствии с которыми, государство может частично компенсировать расходы на лизинг. При принятии решения о финансовой аренде также необходимо учитывать преимущество оптимизации налогооблагаемой базы. Кроме финансовых факторов рекомендуется анализировать нефинансовые, например, сервисное обслуживание и и т.д. Все особенности взаимоотношения сторон должны быть предусмотрены договором, это в значительной степени снизит риски и последствия их возникновения.
Иван Иванович со временем выкарабкался: он продал часть оборудования, перестроил бизнес‑процессы и начал сотрудничать с другими цехами. Теперь он берет заказы, исходя из реальной загрузки, и чаще использует аренду. Герой понял, что главный актив предприятия — это способность гибко реагировать на спрос, а покупка станка ради станка может завести предпринимателя в кабалу.
Но если вы покупаете станок под конкретный, хорошо просчитанный проект с высокой доходностью, то это уже инвестиция. Важно четко различать эти два сценария и исходить из холодных расчетов, а не просто следовать за мечтой, как поначалу сделал наш герой. Настоящий успех приходит с умением использовать оборудование так, чтобы оно работало на вас, а не вы на него.
